倒退华尔场披新外着创一衣的街的金融
我要评论作者：Haotian | 来源：X, @tmel0211
最近华尔街兴起的DATs模式让金融圈兴奋不已，但作为一个在金融行业摸爬滚打多年的老手，我不得不泼点冷水——这玩意儿怎么看都像是金融创新的倒退。让我们拨开迷雾，看看DATs背后的真相。
DATs到底是啥？
DATs(Digital Asset Treasury)说白了就是个"借鸡生蛋"的把戏：公司发股票圈钱，然后用这些钱买比特币、以太坊等加密货币，美其名曰"数字资产储备"。理论上这是个美好的循环：发股票→买币→币价涨→股价涨→发更多股票...
这不免让我想起2008年金融危机前的各种金融创新。那时候华尔街也是各种花式包装，从PE(市盈率)到PS(市销率)，现在倒好，直接玩起了PN(Priceto Narrative)——说白了就是为故事买单的投机把戏。
DATs的三个致命问题
1. 监管套利的遮羞布
DATs表面上是个金融创新，实则更像是华尔街钻监管空子的后门。我有个在SEC工作的老同学就吐槽，这分明是在合规通道收紧前的最后狂欢。看看最近的Project Crypto和稳定币法案就知道，这种模式的好日子不会太长。
2. 危险的金融炼金术
MicroStrategy那套玩法确实打造了一个漂亮的飞轮效应，但这种"反身性"系统就像走钢丝——顺风顺水时确实好看，一旦风向转变就是灾难性的螺旋下跌。还记得2000年互联网泡沫吗？那时候的"市梦率"和现在的PN何其相似。
3. 华尔街的老把戏
说实话，DATs让我看到了华尔街一贯的套路：把简单问题复杂化。想买比特币？直接买不就完了！非要包装成什么"机构级数字资产配置策略"。这不就是利用信息差和时间差来收割韭菜吗？虽然比当年的CDO温和些，但本质没变。
估值体系的倒退
最令我痛心的是，DATs正在拖慢加密货币市场的成熟进程。这些年好不容易从纯概念炒作(2017年)发展到看实际收益(DeFi时代)，现在又被拉回为故事买单的蛮荒时代。这就好比好不容易教会孩子理性消费，突然来了个推销员教他们"先享受后付款"。
短期来看，DATs确实能给市场带来热钱。但长期而言，这种模式的不确定性就像埋在跑道下的地雷，谁知道什么时候会爆炸？
真正的风险在哪？
不过话说回来，这种"野路子"说不定还真能成事。但真正的风险在于它可能开启的"链上杠杆"新时代——把华尔街的杠杆游戏和DeFi的可组合性结合起来。场外负责背书和资金，场内专注于加杠杆炒作。
各位加密圈的同行们，千万别被华尔街的花招迷惑了双眼。真正的创新永远来自行业内部，而不是这些穿着西装的金融掮客。
相关文章
数字货币市场观察：BTC、ETH、SOL齐创新高，日间交易策略分享
今早醒来一看行情，嚯！这数字货币市场真是热闹非凡。比特币像个脱缰的野马一路狂奔，以太坊也不甘示弱紧随其后，就连新兴势力SOL都开始崭露头角。作为一名在币圈摸爬滚打多年的老韭菜，让我来分享下我的日间操作思路。比特币(BTC)操作指南看着BTC这波涨势，我不禁想起去年那个寒冬。不过现在可不是追高的时候，我建议：胆大的朋友可以试着在123,000美元附近轻仓做空，但仓位一定要控制在能承受的范围内。谨慎型...2025-09-17
最近币圈又开始热闹起来了，看着比特币一路攀升，不少朋友都在问我：这次是真要开启牛市了吗？作为一个在这个行业摸爬滚打多年的老韭菜，我想聊聊自己的看法。一、这次上涨到底是牛市起点还是昙花一现？说实话，现在市场上利好消息确实不少。比特币减半这个四年一度的"大事件"即将来临，ETF的预期也越来越强烈，更别提现在76%的比特币都躺在大户们的冷钱包里当"数字黄金"。再加上美联储加息暂停，矿机们还在不断提升算力...2025-09-17
就在美联储按下"暂停键"后，英国央行也默契地踩下了刹车。说实话，这场景就像一群疲惫的马拉松选手陆续放慢脚步。眼看着欧美主要经济体都进入了货币政策调整的观望期，我开始琢磨，这轮持续了近两年的加息长跑是不是真要进入尾声了？市场已在为"降息时代"提前布局芝加哥商品交易所的最新预测数据挺有意思：虽然3月降息概率只有12.7%，但到了5月就飙升到40%，6月更是高达64.6%——这简直就像在看一场"降息预期...2025-09-17
作为一名长期关注金融科技发展的观察者，我不禁要为香港金管局在数字货币领域取得的进展点赞。就在不久前，数字港元(e-HKD)的第一阶段试点圆满收官，这标志着香港在央行数字货币(CBDC)探索道路上又前进了一大步。从概念验证到商业应用回想2022年底启动的第一阶段试点，那真是一场充满挑战的探索之旅。香港金管局没有急于求成，而是稳扎稳打地测试了六个关键场景：智能支付、全渠道支付、离线支付、Web3交易结...2025-09-17
最近币圈可真是热闹非凡啊！作为一名在金融市场摸爬滚打多年的老韭菜，我特别想跟大家分享一些有意思的发现。比特币最近的走势就像坐过山车一样刺激，让很多人都摸不着头脑。比特币的"命运"分岔口现在市场上有两种截然不同的观点在较劲儿。一部分分析师觉得比特币正在走M顶，也就是在31500美元见顶后就要开始下跌。而另一派则认为会走W底，说不定很快就能看到3万美元的大关。说实话，这两种情况我都见过很多次，但这次真...2025-09-17
说实话，作为一个在数字营销领域摸爬滚打多年的观察者，我从未见过像NFT这样让人又爱又恨的营销新物种。它像一匹脱缰的野马，带着区块链特有的狂野气质，正在彻底重塑数字营销的玩法。主流化的拐点已至还记得去年在朋友聚会上提到NFT时，大多数人还是一脸茫然。而如今，连楼下卖煎饼的大爷都在问"NFT是个啥"。这个转变来得太快，快到让很多传统营销人都措手不及。2023年最明显的变化是：NFT营销正在摆脱极客圈层...2025-09-17
最新评论